Hybrid Trading System

Hybrid handel stelsels Vir diegene wat nie gemaklik met meganiese stelsels of vir diegene wat weg deur hul emosies ontslae te gedra wanneer die gebruik van 'n diskresionêre benadering, kan 'n baster handel styl dalk beter werk. Wanneer dit korrek gebruik word, kan hierdie tipe van handel die beste van beide benaderings te kombineer. Verskille tussen meganiese en diskresionêre handel style A suiwer meganiese (of outomatiese) vereis dat die operateur plek sy vertroue in 'n sein stelsel wat gebaseer is op aanwysers dat beide inskrywing en uittreevlakke te voorsien. Al wat jy hoef te doen is wag vir 'n geldige sein en maak die handel. 'N meganiese stelsel verhoed dat die sielkundige aspek (vrees en gierigheid) van forex. Die nadeel is dat daar altyd tye wees wanneer die meganiese stelsel valse seine wat nie in ooreenstemming is met die forex fundamentele nuus data of die markomgewing sal gee. Aan die ander kant, 'n suiwer diskresionêre handel benadering bestaan ​​in die plasing van ambagte op grond van jou eie fundamentele analise, prys aksie en mark sentiment. Hierdie tipe van die saak in ag neem die huidige ekonomiese situasie, maar dit kan lei tot strydig resultate wanneer dit toegepas word deur 'n handelaar wat maklik beïnvloed deur emosies en / of persoonlike vooroordele. Hoe kan 'n hibriede benadering tot handel op te los hierdie probleme 'n hibriede handel stelsel kombineer die doel reëls van 'n meganiese stelsel met die diskresionêre besluite van 'n handelaar wat gebaseer is op die dominante temas van die mark, huidige risiko sentiment, prys aksie en onlangse ekonomiese nuus . 'N hibriede stelsel het die voordeel dat dit ontwikkel volgens jou begrip van die mark en jou persoonlikheid. Die ideaal is, sal die stelsel sluit aanwysers en parameters wat jy gemaklik is. Deur die gebruik van 'n hibriede stelsel, kan jy kies om die ambagte wat die meeste sin maak om jou te neem. Onthou, die nadeel van die gebruik van 'n meganiese stelsel is dat dit nie die veranderende omstandighede van die mark kan onderskei. Deur die integrasie van 'n hibriede stelsel, kan jy jou vermoë om aan te pas by marktoestande gebruik. Wees versigtig, al is, want as ons net die hele handel seine te vervang sonder enige basis, sou daar nie meer 'n gebruik om met 'n handel stelsel wees. Dit is belangrik om in gedagte te hou dat die subjektiewe deel van 'n hibriede stelsel is ontwerp om die reëls van die stelsel handel te optimaliseer ten einde winste te maksimeer. Hoe ontwikkel 'n baster handel stelsel Jy kan begin deur die behoud van 'n rekord van die antwoorde van die prys van ekonomiese nuusberigte. Hierdie werk kan saai en moeilik lyk op die eerste, maar met die praktyk, sal dit jou help om 'n aanleg vir die identifisering van patrone wat dikwels herhaal ontwikkel. Natuurlik, die identifisering van soortgelyke patrone is nie genoeg nie, want jy is die kombinasie van die meganiese en diskresionêre handel stelsel, moet jy ook die subjektiewe aspek van jou besluitneming te oefen. Vra jouself die regte vrae: Is die markomgewing identies aan die laaste verstellings wat ek aangeteken Wat het ek nodig om te doen as pryse nie op dieselfde manier reageer deur te verifieer jou eie oordeel met betrekking tot die verlede prys aksie, sal jy die kans om te vergroot goeie handelstoestande decisions. NYSE Launches New Hybrid Trading System Die New York Aandelebeurs begin met haar Hybrid mark handel stelsel op Oktober 6. Die langverwagte stelsel in staat stel om lede te koop en te verkoop 'n beperkte aantal aandele elektronies en om voort te gaan handel met menslike afslaers op die uitruil vloer. Die nuwe stelsel sluit 250 sagteware weergawes, 60 opgegradeer stelsels en 1000000 reëls van die kode. Chief Technology Officer Steve Rubinow, wat by NYSE Group Inc. nadat dit die Archipelago Holdings Inc. elektroniese handel stelsel vroeër vanjaar opgedoen het, het gepraat oor die stand van die nuwe stelsel in onderhoude net voor en net na die bekendstelling. Chief Technology Officer Steve Rubinow Hoe het die bekendstelling gaan Die Hybrid mark bekendstelling het baie suksesvol. Met uitvoering handel tye vir Hybrid mark te verminder van 'n gemiddeld van nege sekondes tot minder as 0,3 sekondes, ons kliënte en die handel vloer gemeenskap doeltreffend deur middel van die stelsel gedurende die dag. Ons is op soek na die uitrol vir alle NYSE-genoteerde sekuriteite in Desember 2006. Sal Hybrid hulp die NYSE verhoed dat besigheid te ratse elektroniese handel Ons weet almal dat vir baie goeie redes, die NYSE nodig verbetering te voltooi, omdat spoed histories wasnt klem. Nou is dit. Daar is baie van die kundigheid van Archipelago, waar daar was 'n groot klem op spoed, sal gereeld hier ingespuit. Ons dont wil 'n situasie waar NYSE Group het beide stadige stelsels en vinnige stelsels het. Ons wil al die stelsels om so vinnig as die mark hulle eis om te wees. Hoe nou Hybrid geskoei op die Archipelago stelsel wat jy toesig as tegniese direkteur van daardie maatskappy Archipelago was suiwer 'n elektroniese stelsel. Die poging om die behoorlike kombinasie van bereik vloer-gebaseerde en elektroniese aktiwiteit is uniek. Daar is geen tegnologie wat gebruik word in Archipelago wat word vandag gebruik in Hybrid. Dit het alles ontstaan ​​uit NYSE voor die samesmelting. Dit is meestal HP stelsels, wat wissel van Tandems kleiner HP bedieners loop beide HP-UX en Linux, saam met 'n paar IBM. Ons het rooster tegnologie wat data wat kom uit die NYSE stelsels wat ander aansoeke voed gebruik. Het jy 'n nuwe tegnologie te voeg vir Hybrid Waar ons meer kapasiteit wat nodig is, ons het meer bedieners bygevoeg, maar ons oor die algemeen didnt ontslae te raak van die ouer goed. Wat is die uitruil planne vir Linux Vir elke nuwe aansoek, ons praat oor die moontlikheid van die gebruik daarvan op Linux as gevolg van al die goeie dinge wat Linux bring aan die party. Dit is die stelsels wat histories vandaan kom die NYSE kant van die algehele NYSE Group. NYSE Arca, wat gebruik word om Archipelago wees, gebruik baie Sun hardeware, met beide Solaris en Linux. Is jy besig met Linux bronkode maar ons havent daardie lyn oorgesteek nog en verander die bronkode vir ons eie behoeftes. Weve gedink oor die voordele van om dit te doen. Maar sodra youve dit gedoen, youve verbind om 'n ondersteuning diepte wat jy hoef te doen as jy bou regte van die rak af met Red Hat Linux of Sun Solaris. Wat ontslag en fail-safe meganismes het jy in plek Dieselfde mense wat die NYSE altyd gebruik. Ons het twee data sentrums in die groot metro-gebied. Ons loop pare weerspieël oorbodig hardeware warm in beide data-sentrums, sowel as plaaslike ontslag in elke datasentrum. Sal die uitruil ooit ten volle na elektroniese handel Dis nie wat ons doen. Dit sal 'n mengsel van grond en elektroniese handel wees, en ons kliënte sal die persentasie mengsel te bepaal. Ons doel is om stelsels wat voldoen aan die behoeftes van ons hele kliëntebasis bied. NYSE Arca is 'n suiwer elektroniese stelsel wat die hibriede model komplimenteer. Hoe sal die hangende samesmelting van NYSE Group en die Euronext ruil raak IT-bedrywighede Sedert die einde van die somer, wanneer almal kom terug van vakansie, weve gekry yweriger oor die manier waarop af te besonderhede. Die tegnoloë van Euronext en dié van NYSE sit af op 'n gereelde vergaderings en neem inventaris van wat ons het. Ons weet almal integrasie tyd neem. Dinge sal onafhanklik hardloop vir 'n rukkie. Ons het 'n paar finansiële teikens te tref, wat 'n paar besluite sal ry. Ek hou van dinge eenvoudiger, met minder bewegende parts. Method en stelsel vir makelaar handel in 'n hibriede handel stelsel vir gelyktydig handel sekuriteite of derivate deur beide elektroniese en oop-protes handel meganismes Amerikaanse 20060167788 A1 'n Metode van makelaar handel in 'n beurs ingestel vir verhandeling sekuriteite of derivate deur 'n kombinasie van elektroniese en oop-protes handel meganismes is bekend gemaak nie. Die metode sluit die ontvangs van 'n bevel in 'n openbare outomatiese routing stelsel werkstasie, toegang tot die openbare outomatiese routing stelsel werkstasie deur 'n makelaar met 'n makelaar-spesifieke identifikasie, die kies van die orde, wat daarop dui ten minste 'n gedeelte van die bevel uitgevoer moet word, bespreek en / of in stand gehou word deur 'n handel enjin, en die oordrag van die ten minste 'n gedeelte van die einde van die handel enjin wat uitgevoer moet word of bespreek, waarin die uitvoering, bespreek en / of in stand gehou word ten einde is gemerk met die makelaar-spesifieke identifikasie deur die handel enjin. Die huidige patent dokument is 'n voortsetting-in-deel van Amerikaanse patent aansoek Ser. No. 10/423201 geliasseer 24 April 2003, die geheel van wat hiermee geïnkorporeer deur verwysing. Die huidige bekendmaking verband hou met die verhandeling van sekuriteite of derivate, soos opsies of termynkontrakte. Meer in die besonder, die huidige uitvinding betrekking het op 'n beurs stelsel en metode vir makelaar handel in 'n stelsel vir gelyktydige verhandeling van sekuriteite of derivate deur beide elektroniese en oop-protes handel meganismes. Die bekendstelling van elektroniese handel meganismes in ruil vir aandele en afgeleide instrumente het 'n voortdurende proses is. Die begeerte vir onmiddellikheid van orde uitvoering en verspreiding van inligting is een van die redes vir die bestendige vervanging elektroniese meganismes. Soos handel volume gaan voort om te groei, saam met die gepaardgaande behoefte aan 'n toenemend doeltreffende handelsomgewing, is die beweging na elektroniese handel meganismes bevoordeel. Elektroniese handel, terwyl doeltreffende en bykans oombliklike, nie voorsiening maak vir die identifisering van vloer makelaars soos in tradisionele, oop geskreeu handel omgewings. In tradisionele, oop geskreeu handel omgewings, die vloer makelaar swerf rond die handel vloer, en, as 'n agent, transacts bestellings namens die kopers en verkopers. Die vloer makelaar voer bestellings en kry kwotasies volgens instruksies van die stand klerk. Dit is nie ongewoon vir 'n vloer makelaar om te spesialiseer in 'n paar uitgesoekte sekuriteite. Die gespesialiseerde vloer makelaar kan dus oor die algemeen geleë op die stampvol handel vloer in die omgewing van 'n sekere handel paneel egter die vloer makelaar is slegs effektief in sy of haar funksie as hy of sy is vry om te beweeg van paneel paneel, en om verskillende poste. Gevolglik is daar 'n behoefte aan 'n ruil stelsel en metode wat die nadele van elektroniese handel kan bespreek wanneer dit betrekking het op die vloer makelaars. Met die oog op die behoefte aan verbeterings op elektroniese handel meganismes aan te spreek, is 'n verhandelingsplatform en metode hierin geopenbaar wat voorsiening maak vir die identifisering van 'n makelaar wat betrokke is by die aankoop of verkoop van effekte of derivate in 'n beurs. Volgens 'n eerste aspek van die bekendmaking, is 'n metode van makelaar handel in 'n beurs ingestel vir die handel sekuriteite of derivate deur 'n kombinasie van elektroniese en oop-protes handel meganismes beskryf. Die metode sluit die ontvangs van 'n bevel in 'n openbare outomatiese routing stelsel werkstasie, toegang tot die openbare outomatiese routing stelsel werkstasie deur 'n makelaar met 'n makelaar-spesifieke identifikasie, die kies van die orde, wat daarop dui ten minste 'n gedeelte van die bevel uitgevoer moet word, bespreek en / of in stand gehou word deur 'n handel enjin, die oordrag van die ten minste 'n gedeelte van die einde van die handel enjin wat uitgevoer moet word of bespreek, en waarin die tereggestel, bespreek en / of in stand gehou word ten einde is gemerk met die makelaar-spesifieke identifikasie deur die handel enjin. In 'n ander aspek van die bekendmaking, is 'n outomatiese ruil vir die identifisering van 'n makelaar in die koop of verkoop van effekte of derivate in 'n beurs ingestel vir verhandeling sekuriteite of derivate deur 'n kombinasie van elektroniese en oop-protes handel meganismes voorsien. Die uitruil sluit 'n openbare outomatiese routing stelsel werkstasie vir die ontvangs van 'n inkomende bevel of kwotasie aan die sekuriteite of derivate, die publiek outomatiese routing stelsel werkstasie handel vir toegang deur 'n makelaar met 'n makelaar-spesifieke identifikasie daaraan verbonde, 'n handel enjin wat 'n verwerker en in kommunikasie met die publiek outomatiese routing stelsel werkstasie en 'n bevel routing stelsel, die handel verwerker vir die ontleding van en die uitvoering van bestellings volgens wat ooreenstem met die reëls gestoor in 'n databasis in kommunikasie daarmee, 'n elektroniese sjabloon by die openbare outomatiese routing stelsel werkstasie gegenereer in reaksie op 'n makelaar te kies die bevel of kwotasie, waarin die makelaar insette inligting handel in die elektroniese sjabloon 'n aanduiding van ten minste 'n gedeelte van die bevel uitgevoer moet word, bespreek en / of in stand gehou word deur die handel enjin, en waarin die handel enjin merk die uitvoering, bespreek en / of in stand gehou word ten einde met die makelaar-spesifieke identifikasie. 'N Meer gedetailleerde verduideliking van die uitvinding word in die volgende beskrywing en eise en word in die meegaande sketse. Kort beskrywing van die tekeninge van die doel van 'n begrip van die gesogte onderwerp te fasiliteer om beskerm te word, is daar geïllustreer in die meegaande sketse 'n verpersoonliking daarvan, van 'n inspeksie van wat, wanneer oorweeg in verband met die volgende beskrywing, die onderwerp gesoek word beskerm, die konstruksie en bedryf, en baie van die voordele daarvan moet geredelik verstaan ​​en waardeer. Fig. 1 is 'n diagram van 'n verpersoonliking van 'n hibriede stelsel ruil samesmelting-gebaseerde elektroniese bestellings met tradisionele oop geskreeu vloer handel. Fig. 2 is 'n blokdiagram van 'n verpersoonliking van die elektroniese handel enjin van Fig. 1. Fig. 3 is 'n blokdiagram van 'n verpersoonliking van 'n metode vir die bevestiging van 'n makelaar-spesifieke identifikasie om 'n kennisgewing elektroniese handel. Fig. 4 is 'n blokdiagram van 'n verpersoonliking van 'n metode vir die bevestiging van 'n makelaar-spesifieke identifikasie van 'n bedryf met 'n buigsame handel platform. Fig. 5 is 'n blokdiagram van 'n verpersoonliking van 'n metode vir die makelaar handel in 'n hibriede handel stelsel. Gedetailleerde beskrywing van die tekeninge 'n stelsel en metode vir die identifisering van 'n makelaar wat betrokke is by die aankoop of verkoop van effekte of derivate in 'n beurs, soos effekte opsies word hierin beskryf. Die handel meganismes en reëls beskryf is gebaseer op die verskaffing van aansporings of beperkings op bepaalde klasse van individue of entiteite wat betrokke is in die handel op 'n beurs. Vir doeleindes van hierdie spesifikasie, sal die volgende definisies word gebruik: Attachto bind, merk of anders assosieer. Makelaar / dealerperson of entiteit geregistreer is om handel te dryf vir homself en / of namens ander op die ruil. Openbare customerperson of entiteit, wat nie 'n makelaar / handelaar, handel op hul eie rekening deur 'n makelaar / handelaar of firma geregistreer om te handel op die beurs. Firmentity diens persone wat die firma, of die maatskappye kliënte verteenwoordig, op die ruil, soos die mark makers, vloer makelaars, makelaars / handelaars, of ander bedryf. Mark makerprofessional handelaar geregistreer is om handel te dryf op die uitruil van wie vereis word om likiditeit te verskaf aan 'n mark, byvoorbeeld deur middel van streaming kwotasies vir beide 'n poging en 'n aanbod op 'n bepaalde prys. Aangewese primêre mark maker (DPM) mark deur die uitruil aangewese outeur om verantwoordelik vir 'n regverdige en ordelike mark, en om deurlopende aanhalings verskaf, vir 'n bepaalde klas van opsies. Vloer brokerindividual wat bestellings van ander in 'n handel skare op die vloer van 'n beurs verteenwoordig. Mark participantany persoon of entiteit wat bestellings of aanhalings om 'n beurs kan dien. In-skare mark deelnemer (ICM) vloer makelaar, mark maker of aangewese primêre mark maker aan 'n bepaalde sekuriteit. Instructionsquote versoeke en bevele, asook aanhalings en teregstellings. Nie-in-skare mark deelnemer (Nie ICM) deelnemers aan die mark wat nie fisies teenwoordig op die vloer van die ruil. Klas van optionsall reeks opsies wat verband hou met 'n bepaalde onderliggende sekuriteit, waar die onderliggende sekuriteit kan byvoorbeeld in die openbaar verhandel voorraad van 'n maatskappy. Met verwysing na Fig. 1. 'n verpersoonliking van 'n beurs stelsel kombineer aspekte van elektroniese,-gebaseerde handel met tradisionele, oop-protes handel geskik vir die implementering van verskeie effekte en afgeleide handel metodes wat hierin beskryf word geïllustreer. Die stelsel 10 ontvang bevel inligting vir die aankoop of verkoop van effekte, byvoorbeeld afgeleides soos aandele-opsies, uit verskillende bronne by 'n sentrale order routing stelsel (ORS) 12. ORS 12 mag enige van 'n aantal data verwerking stelsels of platforms in staat is om verskeie transaksies wees, net soos in die kuns welbekend. Byvoorbeeld, in een verpersoonliking, die einde routing stelsel geïmplementeer kan word op 'n transaksie verwerking fasiliteit (TPF) platform vervaardig deur IBM Corporation. Vir doeleindes van duidelikheid, die voorbeelde sal hierin spesifiek verwys na opsies. Dit moet verstaan ​​word dat die stelsel en metodes hierin geopenbaar sou word toegepas op die verhandeling van ander vorme van sekuriteite en afgeleide instrumente. Gevolglik kan 'n ruil gebruik te maak van die stelsel en metodes wat hierin beskryf 'n aantal klasse van afgeleide instrumente, waar elkeen van die pluraliteit van klasse van afgeleide instrumente wat verband hou met 'n onderliggende bate soos 'n voorraad, 'n band, 'n nota, 'n toekoms, 'n bestuur beursverhandelde fonds, 'n indeks, 'n kommoditeit of ander bekende tipes bate. Inligting, soos bestellings kan in die ORS 12 van afgeleë lidmaatskappy stelsels 14 aangeteken word. van lidfirmas hutte 16 fisies geleë op die uitruil stelsel 10 en uit die mark makers 18 teenwoordig op die handel vloer van die ruil. Die lidmaatskappy stelsels 14 Mei afstand geleë vanaf die geografiese ligging van die uitruil en gebruik enige van 'n aantal standaard landlyn of draadlose kommunikasie netwerke direkte bestellings elektronies na die ORS 12. Die lidmaatskappy stelsels 14 kommunikeer met een van verskeie koppelvlakke of protokolle vir die oordrag van hul bestellings by die ORS 12. Voorbeelde van geskikte interfaces is dié met 'n verspreide voorwerp koppelvlak gebaseer op die CORBA standaard en verkrygbaar by die Object Management Group. Interfaces soos finansiële inligting uitruil (FIX), wat 'n boodskap gebaseerde protokol geïmplementeer oor TCP / IP beskikbaar by FIX protokol, Ltd of ander bekende sekuriteite transaksie kommunikasie protokolle is ook geskik protokolle. In sommige gevalle, kan bestellings selfs gemaak word per telefoon oproepe of faks uitsendings direk na die hutte 16 van lidfirmas by die ruil. van 'n skerm 16 by die ruil voorgelê bestellings kan kom van 'n skerm inskrywing en routing stelsel (ers) 20 of 'n skerm outomatiese routing terminale (BART) 22. Die getalle 20 is 'n rekenaarwerkstasie daardie firma personeellede verskaf aan die stand met 'n inskrywing sjabloon en 'n grafiese gebruikerskoppelvlak met 'n aantal funksie knoppies gereël op die skerm. Bestellings by die stand deur getalle 20 aangegaan tipies bestaan ​​uit opdragte wat gebel om die stand en bestellings wat bedraad om lid firma besit huis drukkers in die stand. Die deur getalle ingevoer bestellings so met die hand gedoen word deur stand personeel met behulp van 'n bevel sjabloon en grafiese gebruikerskoppelvlak op die werkstasie. Oor die algemeen, 'n bevel aangegaan ten getalle 20 sal aangestuur word na die ORS 12. Lid maatskappye egter vermeld dat 'n spesifieke volgorde deur getalle ingevoer word aangestuur na die BART 22 toestel. Die BART 22 toestel, soms na verwys as die elektroniese naaswenner, kan lid maatskappye om meer beheer oor hul bestelling vloei in stand te hou. BART 22 kan elke firma om sekere ORS 12 parameters 'n sekere gedeelte van hul bestelling vloei pas om op pad na die firma stand. Byvoorbeeld, kan maatskappye opdrag ORS 12 tot sekere bestellings direk na hul hutte 16 gebaseer op die grootte van die bestelling. Soos met die getalle 20. BART 22 geïmplementeer kan word op 'n touch-screen werkstasie geleë in die lidmaatskappy stand. Die BART 22 operateur by die stand kan elektronies na vore bestellings te wense bestemmings. Potensiële bestemmings vir hierdie-stand aangestuur bestellings is die ORS 12. die elektroniese handel enjin 24 in kommunikasie met die ORS 12. of die publiek outomatiese routing (PAR) stelsel 26 gebruik word deur die vloer makelaars by die ruil. Die PAR stelsel 26 geïmplementeer kan word as 'n PC-gebaseerde, touch-screen order routing en uitvoering stelsel toeganklik is deur vloer makelaars op die vloer van die uitruil. Tipies, sal die PAR stelsel 26 toeganklik deur 'n vloer makelaar skryf 'n makelaar-spesifieke identifikasie daarin wees. Die makelaar-spesifieke identifikasie is verkieslik 'n persoonlike identifikasienommer (PIN) of ander gekodeerde identifiseerder bekend en spesifiek op die vloer makelaar. Sodra verkry word deur die vloer makelaar, die PAR stelsel 26 terminale, byvoorbeeld, toelaat dat 'n vloer makelaar om 'n bevel van die werkstasie kies en ontvang 'n elektroniese handel card of template waarop die vloer makelaar handel inligting kan betree soos die volume, prys , opponerende Market makers, en dies meer. In die besonder, in een verpersoonliking, die vloer makelaar dui ten minste 'n gedeelte van die geselekteerde bevel gee wat uitgevoer moet word of bespreek word deur die handel enjin 24. Wanneer 'n vloer makelaar 'n elektroniese sjabloon voltooi, kan die vloer makelaar dan inisieer die uitvoering van 'n handelsmerk elektronies met die druk van 'n vinger op die touch screen koppelvlak. In een verpersoonliking, die PAR stelsel 26 stuur dan die voltooide orde, ook bekend as 'n dronk, terug na die ORS 12. Die ORS 12 kan dan merk die voltooide bestelling by die makelaars makelaar-spesifieke identifikasie. In 'n ander verpersoonliking, die PAR stelsel 26 stuur om die handel enjin 24 die gedeelte van die geselekteerde bevel aangedui deur die vloer makelaar wat uitgevoer moet word of bespreek word deur die handel enjin 24. met die handel enjin 24 merk die gedeelte van die bevel uitgevoer moet word of bespreek met die makelaar-spesifieke identifikasie, as verdere gedetailleerde met verwysing na Fig. 5 hieronder, om 'n bepaalde orde assosieer met 'n spesifieke makelaar. Dit bevoordeel die makelaar deur toelaat die handel enjin 24 aan te dui watter bestellings hanteer is namens 'n bepaalde makelaar sodat 'n klag oor kan geslaag word om die makelaars kliënte verteenwoordig deur die orde uitgevoer deur die handel enjin 24. Die PAR 26 Mei 'n vaste werkplek, 'n mobiele werkstasie, of enige ander toestel in die kuns bekend wees. Soos geïllustreer in fig. 2. die elektroniese handel enjin 24 bevat 'n handelsmerk verwerker 30 wat ontleed en voer bestellings volgens wat ooreenstem met die reëls 32 gestoor word in die databasis in kommunikasie met die handel verwerker 30. soos beskryf in copending VSA patent aansoek Ser. No. 10/423201, die geheel van wat hiermee deur verwysing geïnkorporeer. Ook ingesluit in die elektroniese handel enjin is die elektroniese boek (eBook) 34 van bestellings en kwotasies waarmee inkomende bestellings te koop of te verkoop gekoppel met aanhalings en bestellings rus op die ebook 34 volgens die ooreenstemmende reëls 32. In een verpersoonliking, op 'n wedstryd, die elektroniese handel enjin 24 sal die pas bevel of kwotasie met die makelaar-spesifieke identifikasie sodat die makelaar stuur die bevel of kwotasie inligting kan geïdentifiseer merk. Die elektroniese handel enjin 24 Mei 'n stand-alone of versprei rekenaarstelsel wees. Enige van 'n aantal van die hardeware en sagteware kombinasies ingestel om die handel metodes wat hieronder beskryf te voer kan gebruik word vir die elektroniese handel enjin 24. In een verpersoonliking, kan die elektroniese handel enjin 24 'n bediener cluster bestaan ​​uit bedieners beskikbaar by Sun Microsystems, Inc. Fujitsu Ltd. of ander vervaardigers bekende rekenaartoerusting wees. Die ebook 34 gedeelte van die elektroniese handel enjin 24 geïmplementeer kan word met Oracle databasis sagteware en op een of meer van die bedieners wat bestaan ​​uit die elektroniese handel enjin 24 mag woon. Die reëls databasis 32 mag wees C of Java gebaseer programmering toeganklik is deur, of uitvoerbare deur die handel verwerker 30. Wanneer 'n handelsmerk is voltooi, of op die vloer in 'n oop geskreeu en in PAR 26 aangegaan of outomaties uitgevoer deur die elektroniese handel enjin 24. die vul inligting gestuur deur die ORS 12 en die elektroniese handel enjin 24. waar die makelaar-spesifieke identifikasie by die vul inligting is aangeheg sodat die vul inligting wat verband hou met 'n spesifieke makelaar. Dit stel die makelaar om die koste vir die handel uitgevoer word deur die handel enjin 24 slaag. sedert die uitvoering orde is verteenwoordigend van 'n kliënt en wat gekenmerk word deur die handel enjin 24 met die makelaar-spesifieke identifikasie. ORS 12 verby die vul inligting aan die lid firma stelsels en 'n deurlopende handel wedstryd (CTM) stelsel 38 wat ooreenstem met die koop kant en verkoop kant van 'n handelsmerk wat op sy beurt, stuur die pas ambagte op die Options Clearing Corporation (OCC) 40. 'n derde party organisasie wat sal bevestig dat alle ambagte behoorlik duidelik. Die elektroniese handel enjin 24 stuur ook kwotasie en verkoop update inligting deur middel van 'n interne verspreiding stelsel 42 wat vertoon skerms binne die uitruil 10 sal verfris en formaat die inligting vir voorlegging aan 'n kwotasie verspreiding diens soos die Options Prys verslag Owerheid (OPRA) 44. Vir die doeleindes van illustrasie, is voorbeelde 1 tot 3 hieronder uiteengesit. In elk van die voorbeelde, word aanvaar dat 'n PAR eenheid wat verband hou met 'n makelaar ontvang bestellings deur die ORS en dat die PAR-eenheid is toeganklik deur 'n makelaar met 'n makelaar-spesifieke identifikasie. VOORBEELD 1 Open Geskreeu nou Met verwysing na Fig. 3. Sodra die makelaar 'n bevel ontvang het PAR 26 hy kan handel in 'n oop protes met Market makers in die skare. Soos geïllustreer in fig. 3. die makelaar ontvang 'n bevel op gelyke voet 26 (stap 100), en dan handel dryf met ten minste een mark maker in 'n oop protes (stap 110). Die stelsel sal outomaties 'n elektroniese handel kennisgewing (ETN) wat gestuur word vanaf die uitruil, soos CBOE, om die mark makers hand-held verskaffer (stap 112) te genereer. Die mark maker aanvaar die ETN (stap 114) en albei kante van die handel is die handel wedstryd stelsel (stap 116) gestuur. By die handel wedstryd stelsel, kan die makelaar 'n makelaar-spesifieke identifikasie (stap 118) toegeken word, met die makelaar-spesifieke identifikasie en sodoende die ETN (stap 120) aangeheg. Die makelaar-spesifieke identifikasie kan word deur die volgorde routing stelsel 12 tot die ETN aangeheg word. handel enjin 24. PAR 26. deurlopende handel pas funksie 38 of enige ander stelsel of toestel in die kuns bekend as 'n gebruiker-spesifieke identifikasie met ander inligting te assosieer. VOORBEELD 2 Bestel Bespreek nou Met verwysing na Fig. 4. Sodra die makelaar 'n bevel op gelyke voet 26 (stap 200) kan hy of 'n deel van die orde van die bestelboek (stap 210), waar die bestelboek bestaan ​​van Openbare Kliënte en Broker-Handelaars handel ontvang. As Openbare prioriteit kliënt is beskikbaar in die stelsel van die makelaar kan kies om handel te dryf met die openbare kliënt net deel. As Openbare prioriteit kliënt is nie beskikbaar in die stelsel is, dan kan die makelaar net handel in ooreenstemming met die algoritme teenwoordig is in die stelsel. By die handel wedstryd stelsel, kan die makelaar 'n makelaar-spesifieke identifikasie (stap 220) toegeken word, met die makelaar-spesifieke identifikasie en sodoende aan die handel (stap 230). So, is die handel gemerk met die makelaar-spesifieke identifikasie, skryf dit toe aan die makelaar sodat hy faktuur regte vir die handel kan behou. Die makelaar-spesifieke identifikasie kan word deur die volgorde routing stelsel 12 tot die handel aangeheg word. handel enjin 24. PAR 26. deurlopende handel pas funksie 38 of enige ander stelsel of toestel in die kuns bekend as 'n gebruiker-spesifieke identifikasie met ander inligting te assosieer. Daarbenewens, wanneer die makelaar 'n bevel ontvang het PAR 26 hy kan die hele of deel van die orde handel met die top-van-die-mark op 'n buigsame handel platform, soos CBOEdirect, waar die top-van-die-mark sluit die bestelboek 34. asook die aanhalings wat deur Market makers. Wanneer die makelaar handel dryf met bestellings en / of aanhalings in CBOEdirect, kan die handel met die makelaar-spesifieke identifikasie deur die buigsame handel platform gemerk, skryf dit toe aan die makelaar sodat hy faktuur regte vir die handel kan behou. VOORBEELD 3 behoud van Rekening regte vir die Handel Sodra die makelaar het 'n bevel op gelyke voet kan hy of 'n gedeelte van 'n bevel in die uitruil top-van-die-mark verteenwoordig, terwyl hy nog faktuur regte vir die handel behou ontvang. Dit word gedoen deur: 1) Bespreking die einde met 'n aanduiding dat die makelaar is verantwoordelik vir daardie volgorde 2) Bespreking deel van die orde, maar die behoud van die res van die orde op gelyke voet, sodat dit kan verhandel in 'n oop protes 3) Die skep van 'n nuwe orde op die PAR werkstasie bekend as 'n reserwe orde waar die makelaar kan kies om 'n gedeelte van die bevel verteenwoordig as deel van die mark te hê. Die einde sal aangestuur word na die CBOEdirect boek en CBOEdirect sal die einde insluitend die handel al of 'n gedeelte daarvan wanneer getref deur 'n ander orde of aanhaling, en vertoon meer van die einde toe die vertoon gedeelte onder die reserwe bedrag verminder te bestuur. Byvoorbeeld, die makelaar het 'n 1000 baie orde maar net wil 200 vertoon. As 'n bevel gekom in om handel te dryf teen die bespreekte orde, kan die boeke bestel het handel met die volle 1000 kontrakte. 'N Waarde van nul vir die vertoning is aanvaarbaar en die inkomende orde wil net ontslae gevul teen 'n prys wat beter is as die vertoon mark. As die eerste 200-lot kry verhandel uit as 200 meer sal onmiddellik getoon word. Verdere, in 'n verpersoonliking, met behulp van RFP / VOK funksionaliteit, 'n makelaar stuur 'n bevel gemerk vir VOK of RFP om die buigsame handel platform, soos CBOEdirect, ten einde private belang werf. Alle antwoorde is privaat. Die makelaar kies of hy wil 'n VOK gestuur deur die stelsel of 'n RFP gestuur (die stelsel sal nie aan die kant van die mark wat aan die orde is op te openbaar) (die stelsel sal die kant openbaar 'n minimum aanvaarbare prys). Gebruik te maak van die hierbo beskryf stelsel, kan 'n baster handel stelsel behoud van die voordele van tradisionele vloer gebaseer oop geskreeu ruil en inkorporeer die doeltreffendheid van tradisionele elektroniese handel stelsels geïmplementeer word. In een verpersoonliking, die elektroniese handel enjin 24 ontvang al aanhaling en / of einde inligting en identifiseer die bron van die kwotasie of orde voordat die kwotasie of om handel te dryf met, of geplaas word op, die ebook 34. Dit filter is verkieslik tot stand gebring deur die verifikasie van die mark maker - en / of makelaar-spesifieke identifikasie inligting ingesluit met aanhaling en / of einde inligting, byvoorbeeld deur middel van die aanbring van 'n unieke identifiseerder wat verband hou met die makelaar of mark maker om 'n bevel, of deur net die aanvaarding van aanhalings van terminale of werkstasies identifiseerbare as op die perseel van die ruil. In een implementering, is elke mark maker aangeteken in die uitruil sodanig dat elke kommunikasie van die mark maker om die uitruil sal geïdentifiseer gebaseer op die inskrywing inligting wat verband hou met die mark maker. In 'n ander implementering, is elke vloer makelaar aangeteken in die PAR 26 sodat kommunikasie vanaf die vloer makelaar om die uitruil sal geïdentifiseer gebaseer op die inskrywing inligting wat verband hou met daardie vloer makelaar. Wanneer 'n bevel ontvang by die ORS 12. die ORS 12 bepaal of dit kwalifiseer vir routing om die elektroniese handel enjin 24. Die ORS 12 ondersoek beide die grootte en prys orde. As die volgorde prys is op die mark, kan dit direk gestuur word aan die elektroniese handel enjin vir onmiddellike uitvoering. Dit is egter elke bestelling ook gekeur op grond van 'n twee-vlak grootte orde analise. In die eerste plek kan die wisselkoers 'n standaard motor-uitvoering limiet sodanig dat 'n bedrag van die orde oorskry die grootte beperking op die PAR stelsel 26 sal aangestuur word vir 'n oop-protes handel op die vloer van die uitruil stel. Tweedens, selfs al is sommige of al die orde is in die uitruil verstek beperking op grootte, elke firma of makelaar kan 'n aparte persoonlike routing opdrag dat voorrang bo die uitruil limiet neem, sodat sommige of al die orde wat sou kwalifiseer vir motor uitvoering sal anders wees aangestuur waar. Byvoorbeeld, die firma of makelaar van wie die bevel ontstaan ​​kan voorheen het opdrag gegee om die ORS 12 om hul bestellings eerste aangestuur na hul stand 16 vir meer gedetailleerde hantering het. Nadat dit deur die ORS 12. die handel verwerker 30 tjeks om te sien of die inkomende orde is onmiddellik bemarkbare teen bestellings en kwotasies rus in die ebook 34. As die volgorde prys op die inkomende om te koop of te verkoop by 'n eweknie aanbod om te verkoop of te koop op die ebook 34. dan aan die orde is bemarkbare beskou en die handel verwerker 30 kyk na die ooreenstemmende reëls databasis 32 tot toekenning van die inkomende elektroniese orde tussen die verskillende eweknie aanhalings en bestellings te bepaal op die ebook 34. Volgens een verpersoonliking van die metode, soos geïllustreer in fig. 5. die ORS 12 stuur 'n bevel te ontvang by die Openbare outomatiese Routing stelsel werkstasie (PAR 26) (by stappe 50. 52). Die vloer makelaar toegang tot die PAR 26 met 'n makelaar-spesifieke identifikasie (by stap 54). Die vloer makelaar kies 'n bevel wat genoteer is op die PAR 26 (by stap 56). By en in reaksie op die keuse van die orde, ontvang die vloer makelaar 'n elektroniese profielvorm vir die skryf van handel inligting deur die vloer makelaar, wat kan insluit volume, prys, teen mark makers, en dies meer. In die besonder, in een verpersoonliking die vloer makelaar aan te dui ten minste 'n gedeelte van die geselekteerde bevel gee wat uitgevoer moet word of bespreek word deur die handel enjin 24. Die vloer makelaar insette handel inligting in die elektroniese sjabloon (by stap 58) en stuur ten minste 'n gedeelte van die bevel om die handel enjin 24 (by stap 60) vir die uitvoering of bespreking. By die ontvangs van die einde (by stap 62), die handel enjin 24 tjeks dan om vas te stel vir 'n pre-bestaande makelaar-spesifieke identifikasie (stap 63), soos as 'n makelaar-spesifieke identifikasie is gebruik om toegang te verkry tot PAR 26. So 'n pre-bestaande makelaar-spesifieke identifikasie kan met die hand ingevoer word in 'n orde sjabloon of 'n bevel sjabloon outomaties vul. Indien geen voorafbestaande makelaar-spesifieke identifikasie bestaan, dan 'n makelaar-spesifieke identifikasie aan die makelaar (stap 64) deur die handel enjin 24. Die vakbond enjin 24 dan heg of andersins dui die uitvoering of bespreek ten einde met die makelaar-spesifieke identifikasie (by stap 65). Alternatiewelik kan die makelaar-spesifieke identifikasie gegenereer en / of aan die einde van die order routing stelsel 12. PAR 26. deurlopende handel pas funksie 38 of enige ander stelsel of toestel in die kuns bekend as 'n gebruiker-spesifieke identifikasie met ander inligting te assosieer. Soos reeds hierbo beskryf, die hibriedstelsel ruil paart elektroniese en oop geskreeu handel modelle, terwyl op dieselfde tyd bied sekere markdeelnemers die vermoë om faktuur regte behou vir die handel. Hoewel die stelsel en metodes wat hierin beskryf het betrekking op 'n hibriede stelsel inkorporeer en met aktiewe deelname van 'n handel vloer en 'n skerm gebaseer elektroniese handel skare, baie van die beskryf kan word toegepas op 'n uitsluitlik elektroniese,-gebaseerde ruil wat nie doen prosedures sluit vloer gebaseer, oop-protes handel. Soos sal waardeer word deur dié van gewone vaardigheid in die kuns, mag meganismes vir die nasien van inligting met die makelaar-spesifieke identifikasie en ander funksies hierbo beskryf al verander vir aansoek om elektroniese-net die handel binne die bestek en omvang van die huidige uitvinding . Die uiteengesit in die voorafgaande beskrywing en gepaardgaande tekeninge saak aangebied by wyse van illustrasie en nie as 'n beperking. Terwyl die besonder belichaming het getoon en beskryf, sal dit duidelik aan diegene geskoolde in die kuns wat verander en veranderinge kan gemaak word sonder versuim uit die breër aspekte van aansoekers bydrae wees. Dit is dus bedoel dat die voorafgaande gedetailleerde beskrywing as illustratiewe beskou eerder as beperk, en dat dit verstaan ​​word dat dit die volgende eise, insluitend alle ekwivalente, wat bedoel is om die omvang van hierdie invention. NYSE hoof definieer: Hybrid handel stelsels die pad om te gaan met verweerde n onstuimige tydperk wat geëindig het met 'n skud-up van die topbestuur, die New York Aandelebeurs is smee wat voorlê, maar nie sonder 'n redelike mate van omstredenheid. Terwyl besigheid is goed vir die wêreld se grootste aandelebeurs, daar is 'n paar kommer onder sy bestanddele oor sy planne om sy vloer gebaseer handel stelsel saam te smelt met 'n relatief nuwe elektroniese mark bekend as Archipelago. Die waarde van die transaksie en die rol van Goldman Sachs het beide gegenereer nuus. Maar die Big Boards uitvoerende hoof, John Thain. sê sy al 'n storm in 'n teepot, en dat die transaksie is wat nodig is vir die langtermyn oorlewing van 'n instelling wat terugdateer na 1792. In 'n seldsame onderhoud, Thain gepraat met my oor die NYSE, hoe hy reageer op die verskillende klagtes en waarom hy glo sy plan is die beste vir die groot bord. Hier is uittreksels, geredigeer vir duidelikheid en ruimte. 'N hibriede stelsel toelaat elektroniese, oombliklike en anonieme ambagte, sê Thain. Deur Tim Dillon, USA TODAY Ron Insana: Hoe is besigheid op die NYSE John Thain: Besigheid is goed uit verskeie standpunte. In die eerste plek, handel volumes, veral vir dit wat in die middel van die somer, steeds daagliks goed hou op 1,6 miljard aandele. En nuwe noterings, wat 'n ander maatstaf van hoe sake doen is, is voor verlede jaar loop. Totaal nuwe noterings is 76, en van daardie, 62 nuwe IPOs. So, beide in terme van handel aktiwiteit en in terme van nuwe noterings, theyre beide goed doen. Insana Maak die NYSE het die kontantvloei om voortdurend te gradeer tegnologie en dies meer oor John Thain Ouderdom: 50. Onderrig: Baccalaureus Scientiae in elektriese ingenieurswese, MIT, 1977 MBA, Harvard, 1979 Career hoogtepunte: 1994-1999: Hoof finansiële beampte en hoof van operasies vir tegnologie en finansiering, Goldman Sachs. 1998: Direkteur, Goldman Sachs. Mei 1999-Junie 2003: President en mede-hoof bedryfsbeampte, Goldman Sachs. Julie 2003-Januarie 2004: President en Uitvoerende Hoof, Goldman Sachs. Januarie 2004-hede: uitvoerende hoof, NYSE. Raad lidmaatskap: 1998-2004: Verskeie Goldman Sachs planke.